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国泰君安:基于MACD的价格分段研究3.0

来源:国泰君安研报。

本报告对原有MACD价格分段中的波段确认规则做了进一步补充,补充了价格突破而指标未穿越零轴情况下的波段确认规则,并关注符合该规则情况的走势延伸及反转情况。


1 MACD价格分段规则回顾

 

基于MACD的价格分段体系在之前的系列报告中有较为详细的阐述,该体系主要是基于MACD指标DEA对波段划分做出定义,从而辅助研判市场走势。

波段定义规则:(1)波段低点对应MACD的DEA指标<0,波段顶点对应MACD的DEA指标>0;(2)每个波段中价格的最大值和最小值只出现在波段的起点或终点。

波段划分以两种形式确定新波段的形成,波段当下形成确认规则之一:
C点位臵:①MACD的DEA指标从零轴下方穿过零轴;②从B开始的上涨行情到达C创反弹以来的最高。
B是拐点得到确认:AB波段结束,BC波段形成

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波段当下形成确认规则之二:
C点位臵:①MACD的DEA指标小于零;②从B开始的行情创反弹以来的最高。B点是拐点不能确认!
D点位臵:①MACD的DEA指标大于零;②从B开始的行情创反弹以来的最高。B点是拐点得到确认!

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观察图3中快速突破情况,C创A价格新高但DEA<0,此时按照前面两种波段划分确认规则暂时不能确认波段向上,但若价格未能向上确认且出现D处价格创B处新低,则包含C处的AD下跌段的高点在C处而非A处,不符合波段划分价格高低点在波段首尾的规则。

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因此我们补充第三条规则作为波段当下形成确认规则之三,即当C处价格位于BC段高(低)点但DEA<0(DEA>0)的情况时,若C处价格已经创A处新高(低),此时应当确认B为拐点,即BC形成上涨段(下跌段)。

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第三条波段确认规则的走势特征表现为,下跌过程中的快速拉升形成快速突破,此时价格创新高而指标未能穿越0轴。我们希望进行更精细的研究,观察第三条波段确认规则下其后的走势情况,从而对原有研究体系进一步扩充。本篇报告第2章测算了第三条波段确认规则随后的波段延续概率,延续周期及幅度;第3章通过大小级别走势联立,探讨了快速突破成为拐点或大幅度延伸的情境;第4章研究了快速突破未形成波段延续其后的走势情况。

 

 

 

2 快速突破走势分析

 

经分析对于图3中C处的快速突破,可以确认新的波段形成,此时价格快速拉升使得价格创新高或新低而DEA指标未能穿越0轴,以原有的两个确认规则作为基础,其后分为两种走势情况。

以向上突破为例,一种情况如图5所示,C点突破后价格继续向上并伴随指标穿越0轴,则向上波段在原有两个确认规则下确认并延续。

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另一种情况如图6所示,C点突破后未能出现价格上涨伴随指标穿越0轴,向上波段在原有两个确认规则下无法确认,快速突破点C为局部高点,形成反转。

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2.1 快速突破,随后大概率确认波段延续

图7为快速突破情况下的走势延续示意图,其中AB段已经形成下跌方向,C处价格突破A处新高但DEA小于0,按照波段确认规则三,C处可确认BC向上波段形成,基于原有的2个波段确认规则,我们定义D处为波段延续确认点(指标穿越0轴且为BD段的高点),用于辅助判断走势波段延续情况。

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上证指数快速突破出现情况较少,BC段这种下跌中快速拉升或上涨中快速下跌的走势,动量延续的可能性更大,数据结果显示日线级别100%会出现波段延续确认点D,价格延续DEA指标穿越0轴,30分钟级别出现价格延续指标穿越0轴的概率为88%左右,5分钟级别78%左右。 如图7所示,D为波段延续确认点,E为波段拐点,为了观察快速突破出现后的波段延续情况,我们在表1中统计了波段延续确认点D出现的情况下,CD段的平均持续周期及幅度,DE段的持续周期及幅度。其中日线级别CD段100%延续,且规则清楚可交易,DE段在日线及30分钟级别延续幅度有较大空间,从操作角度有进一步研究的意义,同时我们在最后一页列出了上证指数日线级别及30分钟级别所有的快速突破情况。

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2.2 快速突破,随后大概率5个周期及以内确认波段延续

对于图7中快速突破随后出现指标穿越0轴确认波段延续的情况中,日线及30分钟级别只有一次是在突破后22K线才出现D点指标穿越0轴确认波段延续,其他均在5K线及以内可确认波段方向延续。5分钟级别可确认波段延续的情况中73%的概率会在5根K线及以内确认波段延续,也即这种快速拉升或下跌的走势形态会较快带动波段延续,使得指标穿越0轴。

从交易的角度考虑,由于快速突破时大概率波段会延续,可直接按照走势突破方向操作,直到指标穿越0轴确认波段延续,若5根K线及以内未能穿越0轴确认走势延续,则该突破可能是假突破并成为局部拐点,需平仓止损。若形成,可考虑延续情况平仓。

图8为30分钟级别2012年11月17日出现的一次下跌过程中C创前高的快速突破情况,而随后并不能较快的指标穿越价格延续,22根k线后才在D处指标穿越且价格创新高;此时上涨波段可能接近尾声,随后出现一段下跌。

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3 大级别不同走势的快速突破分析

 

本章我们主要考虑30分钟级别走势出现快速突破,30分钟级别向上快速突破且日线级别处于上涨段时,此时大小级别形成共振,走势在小级别容易形成延续,而当30分钟前一上涨段的走势较为复杂,即5分钟级别走势超过5段时,突破力度更大,波段延伸幅度更大。

而突破方向与大级别方向不一致且在大级别局部极值点附近出现时,此时由于大级别力度并未形成明显衰竭,容易形成大级别走势的延续,也即小级别走势的反转。

 

3.1 大小级别走势一致的快速突破延续

如图9所示,30分钟级别出现价格创新高而DEA指标未穿越0轴的向上快速突破情况(C点),若该突破点(C点)在日线级别同样处于上涨波段之中,那么在波段延续确认点D出现时(大概率在1-2根即可出现价格上涨伴随DEA穿越0轴),其后的DE段向上延伸空间至少可达3.5%,如表2所示,样本数为7次。

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同时我们可以发现DE段延伸情况与前一上涨段OA段的走势复杂情况相关,当前一上涨阶段比较复杂,即30分钟级别上涨段OA在5分钟级别走势段超过5段时,这种情况突破力度相对更强,延伸幅度更大,30分钟级别共出现3次,分别在20060417,20070423,20070928,DE段延伸段涨幅至少可达10%。

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当然我们需要注意到30分钟快速向上突破时,未必会出现图9中的D点确认波段延续,如20140307,20151117的快速突破情况,由第2章分析可知,若5根K线之内未能形成D点延续,则快速突破的波段大概率不会延续,从交易的角度,若出现D点确认波段延续,则按照前文分析的情境随后有较大幅度的延续空间。

 

3.2.大小级别走势相反的快速突破反转

30分钟快速突破方向与日线级别走势方向相反,即在日线级别上涨中30分钟级别出现价格创新低而DEA指标未穿越0轴的向下快速突破情况(C点),;且突破点(C点)距离日线级别当前波段的局部极值点(B点)时间较近时(这里定义小于2个交易日),日线级别走势力度并未形成明显衰竭,容易形成大级别走势的延续,此时30分钟级别走势大概率反转。

以图10向下快速突破为例,30分钟级别走势中,C点向下突破前低A但DEA>0,日线级别走势段向上,且日线高点B距离向下的突破点C较近(小于2个交易日),此时30分钟级别向下确认点C与拐点E的价格接近,随后就形成了30分钟级别反转向上的EF段。

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表3列举了30分钟级别出现快速突破,且突破方向与日线级别相反,而日线极值点与30分钟级别突破点距离小于2个交易日的情况,C点出现后,该点到拐点E的延伸幅度一般小于2%,随后会出现30分钟级别的反转,图10所示的创新低情况随后反转上涨的幅度甚至可以达到7%,C点可以认为是日线级别上涨回调中较好的买点。

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4.快速突破走势不延续对后势的影响

 

以下跌段中的拉升未能形成上涨段延续而随后继续下跌的情况为例(上涨段中的快速下跌未能形成下跌段延续而随后继续上涨的情况与之相仿),虽然出现的次数较少,但我们观察到这种失败的上涨会消耗上涨动能,随后再次上涨力度会相对较弱,即随后再次出现的上涨段确认点大概率会到顶。

2005年至2016年5月30日的30分钟级别共出现了3次快速突破在原规则下无法延续的情况,2006年10月23日14:30在日线级别上涨中30分钟级别下跌突破前低,在原有规则下未形成向下波段;2014年3月7日10:00,2015年11月17日10:30在日线级别下跌中30分钟级别上涨突破前高在原有规则下未形成向上波段。

图11为2015年11月17日30分钟级别的快速突破,向上突破点C没有形成波段延续,出现D点破新低这种异常情况,原规则中再次出现确认向上走势段E时,走势无法延续,随后形成该级别的下跌,下跌45个周期,幅度为4.37%;2014年3月7日10:00快速突破后的E到F下跌23个周期,幅度为1.86%。

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图12为2006年10月23日30分钟级别的快速突破,向下突破点C在原规则下无法延续,随后并未形成下跌段而是出现D点破新高这种异常情况,原规则中再次出现确认向下走势段E时,走势无法延续,随后形成该级别的上涨,上涨周期386个周期,幅度为61%。 即下跌段中的快速突破点C未能形成上涨段而随后继续下跌的情况(或上涨段中的快速下跌未能形成下跌段而随后继续上涨的情况),随后再次确认上涨段(或下跌段)的点E大概率是该级别的反转点。

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5.总结

 

第三条波段确认规则刻画了价格分段体系中一种较为少见的快速突破形态,走势特征表现为下跌过程中的快速拉升(或上涨过程中的快速下跌),价格突破前高(或前低)而DEA指标未能穿越0轴,此时新的波段方向可以确认而不需要等待DEA指标穿越0轴,出现这种情况动量延续的可能性更大,日线级别100%会出现波段延续确认点,价格继续按照突破方向延续且指标穿越0轴,30分钟级别出现价格延续指标穿越0轴的概率为88%左右,5分钟级别78%左右。

大小级别联立分析快速突破情境,30分钟级别向上快速突破且日线级别处于上涨段时,大小级别产生共振,走势容易形成延续,而当30分钟前一上涨段的走势较为复杂,即5分钟级别走势超过5段时,突破力度更大,波段延伸幅度更大;30分钟级别突破方向与日线级别方向不一致且在突破时间不超过上一个局部极值点2个交易日时,此时由于大级别力度并未形成明显衰竭,容易形成大级别走势的延续,也即小级别走势的反转。

以下跌段中的快速向上突破未延续而随后继续下跌的情况为例(上涨段中的快速向下突破未延续而随后继续上涨的情况与之相仿),我们观察到这种失败的上涨会消耗上涨动能;随后再次上涨力度会相对较弱,即随后的上涨段确认后大概率会反转。

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评论 1

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  1. #1

    分析很透彻哟。

    如在其左右1年前 (2017-03-15)回复

横冲直撞 一直到最远方